502的牛的日记

调研的那些事

2012-06-01 20:19:39

自从证券分析师从技术分析不断向基本面分析转型，越来越多分析师、机构投资者喜欢实地调研上市公司，花费了巨大的精力、时间与金钱。不过在本人看来，实地调研的效果很小，机构投资者该亏还亏，该套还套。本人作为上市公司一小职员，几年间接待券商研究员、基金经理、私募人士估计也有数百人，对调研的有...... (8回应)

最近持有过的两大衰股

2012-05-30 16:26:22

国际泰丰自己号称是第八大家纺，它的可疑之处在于品牌、销售店铺数量不如三大家纺，但利润却超过它们。数据也可说明，梦洁家纺销售费用是3.5亿，净利润1.1亿，罗莱家纺销售费用是4.4亿，净利润3.7亿，富安娜销售费用是3.4亿，净利润2亿。国际泰丰2011年销售费用只有1.32亿，净利润却有4.4亿，虽然说家纺业务只有占其...... (2回应)

瞎给美即控股估下值

2012-05-27 23:40:38

声明：我只看了下2010/2011年报、半年报，大概就半小时时间，认识可能不够！哈哈，我先来瞎测算下面膜行业的市场容量。现在每年出生人口大约1500万人，其中一半为女性就750万人，假设将来有三分之一的人用面膜，从20岁到60岁都是适龄人群，就是1亿的客户。假设这一亿用户平均2个星期用一片面膜，一年就消耗约25亿......

经济护城河就是偷懒的说法或者是滞后概念

2012-05-24 12:34:55

很多投资者非常津津乐道寻找企业的经济护城河。著名价值投资书籍《巴菲特的护城河》也让投资人找出高ROIC的企业，然后再去寻找是否存在无形资产、网络效应、低成本、转换成本等这4种经济护城河，但事实上并不容易。因为容易陷入光环效应，知道绩效找原因，找出的因素真是导致企业业绩出色的原因吗。而且无形资产当...... (2回应)

增值税、营业税与消费税的关系

2012-05-22 10:54:38

增值税是我国的第一大税，可以说只要有产品或者服务上下游的直接关系，大部分是会被征收的。增值税的发明是为了解决重复征税的问题。例如A产品是B产品的的原料，而B产品又是C产品的原料，在增值税没发明前，国家对A、B、C三种产品全部征税，因为B中包含A，所以对B征税，又重复对A收了回税，同理，对C征税，税里也包...... (9回应)

云南白药历年业绩不断增长，股价也是一路上扬，是众多价值投资者所公认的伟大公司。然而我粗略看了下财务简报，发现伟大公司的经营性现金流怎么比较差啊！如下表：单位：亿元 2012.3 2011 2010 2009 2008 2007 净利润 2.91 12.11 9.26 6.04 4.65 3.3 经营性现金流 -1.36 -4.48 4.32 4.61 8.07 0.71 投资...... (3回应)

买药记

2012-04-18 21:02:51

啊孙去拔牙，回来后喊疼，我妈叫我去买18片甲硝唑，还特意强调的是单纯的甲硝唑，告诉我只有1块或5毛的样子。为了省事，我就走到了楼下的药店，问“有没有甲硝唑”，那店员就拿了盒甲硝唑芬布芬胶囊，我一看10块钱，就问还有没有别的，她又拿了另外两种，我注意了下那几盒药盒上都落满灰了，后来我选了个耳熟能详的...... (2回应)

玉石与股票投资的异同

2012-04-09 00:28:25

从云南回来后我对石头产生了兴趣，不过我也就接触过翡翠，黄龙玉，而且还不知道见过的是真是假，另外读过一点皮毛的资料，所以浅薄地谈下我对玉石与股票投资的看法。两者相同点一、两者都存在假货。公司报表有假的，同样，翡翠也有很多石头可以冒充，有东陵石、澳玉、水沫玉等，然后品质上...... (5回应)

所持公司2011年业绩概要

2012-03-29 13:04:53

A股收入增长净利增长 ROE 市盈率市净率招商银行 34% 40% 21% 7 1.67 兴业银行 37% 37% 22% 5.6 1.25 万科A 41% 32% 18% 9.5 ......

发现利润夸大的逻辑——读《透视公司财报数字》有感

2012-03-08 00:25:00

注：下文仅是关于如何发现夸大利润的造假逻辑，不包含发现替换利润性质、平滑或隐藏利润的财务舞弊，欢迎提出或补充意见。资产=负债+所有者权益可谓是经典会计公式。而期末的所有者权益=期初所有者权益+当期利润-现金红利，因此如果虚增了利润必然导致虚增了资产。而利润=收入-费用，因而想要虚增利润，要么虚...... (1回应)