投资，是个很大的话题，也是热门话题。近半个世纪以来，主导政府政策，世界潮流的经济思想，经历了凯恩斯主义、芝加哥自由经济学派、奥地利经济学派的此起彼伏和交替，新的诺贝尔奖颁给了制度经济学思想。这一切无不影响着当今世界的进程和发展，每一个人，或不自知，挟裹于此潮流中。对于改革开放后进入市场经济的中国，从开始的摸着石头过河，到不管白猫黑猫，抓住老鼠的就是好猫，及当今自信跻身于世界舞台。置身其中的人们，目睹巨大的经济成就，殊不知自身变化的重要影响，来源于这些思想的结果，过去的思维，已不能给自己带来好运。如今人们已经意识到它和自身幸福生活的关系，对投资的依赖也愈来愈大了。

      然而，这也是门很难的科学。我们只能限定于一定的范围内，基于重要的原则，选择合适的方法，制定明智的策略，进行投资。在继续深入概念之前，首先应该对投资有一个明确的定义。被誉为“证券分析之父”的本杰明.格雷厄姆对此作过很好的定义：“投资操作是基于全面的分析，确保本金的安全和满意的投资回报，不符合这些要求的操作是投机性的。”

      基于此定义，我们简单谈一下投资的概念，选股的方法，和投资策略。确保本金安全是第一位的，那么如何做呢？在投资中，人们经常犯一些简单的错误。譬如去超市买东西，看到鸡蛋便宜了就会多买一些，买衣服也一样，挑来挑去，只有符合自己心中的价位时才买。但是一到股票市场，便会变得茫然而没有理性，动辄上万的资金，眼睛不眨的就投了进去，一迥往常花钱的心态，而且常常是在价格高涨之时，这是为什么呢？

      其实主要在于，人们知道鸡蛋的价格，却不知道股票的价格，何谓合理，何谓不合理，心中没有概念。对股票估值，从来不是一门精确的科学，然而确有一些定量定性的方法来确定合理的范围。譬如市盈率，净利润复合增长率，同行业比较，财务估值，重组并购估值，现金流折现估值等等。尤其如看上市公司财务报表，一般人缺少专业知识，做不到这样，但是还是有一些简单可行的方法，这里谈几种。

      对于市盈率估值来说，这个尤其不精确的多，一般对于同行业，大致有一个市盈率范围，由此来确定所选标的是否估值过高，譬如钢铁行业常在10倍市盈率左右，医药在10～20左右，纺织也大致如此。但是清楚市盈率估值的弊端，可能更有利于选股。其一在于各家的财务方法选择不一样，即使是同行业的，也会差异很多，如一公司可能将一些工程费用当研发支出，但大部分公司主管却并不认同，导致各家的利润不是很具有可比性，所得的市盈率，误差也就大了。另外的原因是，常常市盈率高的股票，反而更具有投资价值，因为市盈率高代表了机构对它的看好，和未来的高成长性，或者是对管理层优秀的认可，所以在未来市盈率高的公司，在发展上表现得可能更好，如果能保持成长，那么将来市盈率也就不高了，只要能保持优秀的管理和成长性，高市盈率其实没什么，这就是选用市盈率估值所要注意的问题了。

      第二种方法是看近今年的净利润复合增长率，如一公司近几年净利润复合增长率为30%，如果未来几年可以保持，那么只要市盈率不高于30，价格就不算太贵，这是一种不太精确的方法，但这已有模型证明和行业认可。

      第三种则是重组并购估值，如当一家钢铁公司想要扩张新建一个年产能500万吨的工厂时，假设需要花费10亿的资金，建设需要花2年时间，但是市场上有一家上市的钢铁公司，产能刚好500万吨，但是由于经营不善，导致股价低迷，总市值才2，3个亿，这样这家钢铁公司，就有了投资的价值了，而且可以节省时间。

      至于其他的方法，投资者需要选择适合自身的方法，尤其是应该选择自己熟悉的领域投资。当大家看到股票价格，心中就如同去超市一般，知道价格贵贱，便宜与否，就具有了投资素质。另外，估值还受到很多因素的影响，也涉及到了投资策略，所以下面一并谈起。

      问题是这样的，刚才反驳了人们在价格高涨之时买股，但就如同投资买房这几年的涨幅一样，上涨之时买并无对错，当市场供需不成比例时，同样的东西，价值就不一样了，譬如沙漠中的水，可能比黄金都要宝贵，一样的东西，不一样的估值，所以除了上面讲到的东西外，投资者还要关注市场环境、政策政府意图，供应需求，甚至市场心理，都要考虑，这也是它所以难的原因。但是，以投资定义而论，一定要记住，本金安全是第一位的。

      那么投资的策略是什么呢，一般都将价值投资，趋势投资，基本分析，技术分析，其实了解了这几个方面，也就具有了成熟投资者的素质。

      价值投资的问题在于不能止损，譬如当股票跌了50%时仍要抱牢，按策略甚至还要加仓。一般人可能就被消灭了，另外如次贷带来的危机，冲击了人们的观念，有几许人有此功力。而且，如日本，几十年来一直低迷，价值投资已受挑战。而抓住大趋势，可能更适合人们操作。

      而如基本分析，也要考虑止损，这才能保证本金安全，再考虑到了估值、趋势后，辅以资金管理等技术，就可以获得满意回报。没有基本分析的技术分析，只是花拳绣腿，而空有基本分析的本领，也一如天龙八部里刚刚获得功力的虚竹，空有内力，而无擒敌杀敌的招法。所以两者还是要辅助着行。

      当今世界，依靠单一、简单的方法已不足以适应和行走社会，投资亦是如此，路还很长。